稀土行业迎来20年大变局  中国稀土（00769）价值面临重估

“如果不出意外， 中国稀土（00769）今年可以实现赢利。”在深圳市海岸环庆大厦42楼的办公室里，中国稀土董事局主席钱元英无比肯定的告诉智通财经。

赢利的底气或许主要有两点：稀土价格的回暖，长期景气期基本确认；中国稀土拿到了从海外进口稀土的权益，使得目前5200吨的产能可以达到充分利用。

作为中国骨干稀土企业和超大规模耐火材料生产商之一， 中国稀土1999年10月15日在香港联交所上市，鼎盛时期市值高达近百亿元。

1998年，我国开始实施稀土出口配额制度。2011年，国家加强稀土配额制管理，加之对稀土开采总量进行管控，中国稀土进入亏损期。数据显示，从2012年到2017年，中国稀土的收入连续下降，总营收从21亿港元（以下单位等同）一路下滑到6.37亿元，跌幅达69.7%。亏损由此如影随行，2012年亏损高达6.7亿元，但随后不断收窄，至2017年已减至8478万元。

钱元英告诉智通财经，国家对稀土的产量进行每年调控，如中国稀土的大型企业，每年的稀土原料生产均是受到严格监控，但小企业过去数年违法开采，“导致稀土价格长期低迷，守法企业一直处在亏损中”。2017年中国稀土仅获得了1780吨的稀土生产额度，与5200吨产能严重不匹配。

“我们2018年前两个月每月稀土产量仅200吨，与产能严重倒挂。”钱元英说，国内稀土管理政策日趋严格，企业若想赢利，只有把眼光放到海外。

稀土被誉为“工业黄金”，包含17种稀有化学元素，其中一些元素是军工 、新能源等产业中许多尖端科技以及新兴产业不可或缺的原料。中国稀土以全球36%的储量，以低至猪肉价的价格，供应了全球85%以上的稀土需求。

数年前，国内稀土市场乱象丛生，稀土开采粗放无节制，黑稀土屡禁不止，市场出现严重的供应过剩。资料显示，2017年中国稀土产品出口量为5.49万吨，是1990年的9倍，但平均价格却从每吨1.36万美元下降到0.73万美元，下降了46.2%。

不过，随着“环保+打黑”政策趋紧，国家对黑稀土整顿采取的高压态势也加剧了国内稀土供应收紧，尤其是新能源汽车产业的不断推进，稀土作为上游资源，未来需求量有望再度提升，稀土价格有望迎来新一波上涨。

钱元英分析，海外进口成重要补给方式，而马来西亚、越南、缅甸等国成为主要稀土元素出口国。其以缅甸为例，该国的稀土为是混合实物，而欧美国家需要的是分离的稀土，“这就是中国稀土的优势所在”。

“2017年底国家商务部同意放开稀土进口。”钱元英解释，进口的稀土矿是不列入指令性计划中，故此中国稀土正加大进口力度，“当然主要看价格”。2018年计划进口3000-5000吨，主要来源地是缅甸，且已榷商好，加上国内自产部分，可满足全部产能需要。

如果以5000吨作为基数，则占据2017年中国稀土出口量的1/10；如果加上国内其它企业的进口，则中国今年进口的稀土产量或远超业界预期。

事实上，中国稀土现已成为全球知名的大型稀土分离企业，其高纯稀土产品产量约占全球应用量的20%，产品品种规格从99%~99.9999%一应俱全。

除开稀土分离产品外，中国稀土2018年赢利的着眼点为抛光粉。年产2000吨抛光粉系列产品项目，一期项目年产500吨液晶显示屏、玻璃用抛光粉也已全面投产。深加工项目的实施，除为本集团稀土分离产业的后续发展增强动力，也对稀土深加工产业发展产生重要影响。

抛光粉可用在LCD显示方面，即电脑、高清屏幕、手机、数码相机等电子产品。钱元英称，公司在抛光粉深加工上领先同行，“下游对接好了”，已经拿到手机屏上的抛光材料大订单，由此增厚2018年利润。