作者 | 利维投资研究

编译 | 华尔街大事件

摘要>>>Palantir 仍然具备充分利用未来不断增长的数据驱动机会的能力，使其成为当前价格水平下具有吸引力的长期投资。

对于 Palantir 的股票（PLTR）来说，今年是一个动荡的开端。尽管其经营环境和增长轨迹没有发生任何重大变化，但该股今年继续下滑多达 38%，较 11 月的峰值 27.11 美元下跌 57%。该股最近的下跌在很大程度上受到了大盘抛售的影响，大盘抛售已将标准普尔 500 指数和以科技股为主的纳斯达克 100 指数等主要基准指数推入修正区域。

尽管即将到来的加息时间和幅度仍不确定，但大多数交易员预计今年最多加息 5 个 25 个百分点，有些人甚至预测自 2000 年以来首次加息 0.5 个百分点。这进一步推动了投资者对高增长科技股前景的担忧，因为利率上升将“给未来收益带来更大的折扣”。

但如果从最新的财报季中可以学到一件事，那就是投资者这次特别关注公司的增长前景，以及过去几个季度的乐观财务业绩。尽管日益强硬的美联储引发了近几个月来对资产造成冲击的焦虑浪潮，但亚马逊( AMZN ) 和谷歌( GOOG / GOOGL ) 等大型科技股的大幅反弹已经证明了它们的增长前景，这证明即将到来的紧缩政策仅靠央行政策还不足以“压倒利润上升的反补贴力量”。

在 Palantir 的案例中，管理层此前曾指导第四季度收入约为 4.18 亿美元，这意味着 2021 年全年销售额同比增长可能达到40%. 展望未来，该公司预计未来四年的年增长率至少为 30%。考虑到自上一季度财报电话会议以来，Palantir 的运营环境基本保持不变，随着公共和私营部门持续宣布建立新的合作伙伴关系，预计该公司下周将发布强于预期的财报。再加上 Palantir 的现金流已经为正，其即将召开的财报电话会议可能有助于将该股票与其他股票区分开来，后者可能“一旦与大流行相关的大规模刺激措施结束，就会失去动力”。

如前一节所述，Palantir 的运营环境和增长轨迹都没有发生实质性变化。Palantir 最新的第一波下跌是在 11 月初发布了弱于预期的第三季度收益结果之后，不幸的是，这与 omicron 冠状病毒变种的爆发相吻合，导致市场因对经济的担忧而出现广泛的抛售。

该股在 11 月 8 日当周暴跌 18% ，在其第三季度政府部门收入出现增长放缓迹象之后，从最高的 27.11 美元跌至当时的最低点 22.12 美元。随后，当 Omicron 开始在全球范围内爆发时，它继续跌至 20 美元以下的水平，这增加了投资者在经济不确定性增加的情况下对股市前景的担忧。

在美联储于 12 月采取强硬态度并决定加快缩减在大流行爆发期间实施的每月 1,200 亿美元债券回购计划后的三个月内，该股遭受了第二次重大打击。美联储最初从 11 月开始以每月 150 亿美元的速度缩减该计划，然后在 12 月的政策会议后决定将其提高到每月 300 亿美元。新策略将有效地在 3 月而不是原计划的 7 月结束大流行时期的刺激措施，并准备在不久之后升息以控制失控的通胀。

如前几节所述，大幅加息的前景对高增长科技股来说是负面消息，因为这将增加其资本成本并侵蚀其未来收益的价值。1 月份公布的美国 12 月份 CPI 数据显示价格上涨 7%——这是 40 年来未见的水平——进一步引发了投资者对未来央行可能采取更激进政策的担忧，引发市场波动加剧，因为他们正在考虑如何将即将到来的加息影响定价到资产估值中。

加上最近发布的美国就业数据强于预期，且通胀在整个 1 月份保持在 7.5% 的 40 年高位，交易员现在预计今年会出现 4 到 7 个季度的增长，一些人甚至为从 3 月开始，在周期初期以 50 个基点的增量增加，这是 20 多年来的第一次。

具体来说，联邦基金期货现在定价“央行下个月将利率提高 0.5 个百分点的可能性超过 50%，这是自 2000 年以来的首次”。10 年期美国国债收益率自 2019 年以来首次突破 2%。

然而，在美国 CPI 数据发布后，Palantir 的股票在周四的交易中保持弹性。在亚马逊、Snap ( SNAP )、Pinterest ( PINS ) 和优步 ( UBER )等科技同行的乐观报告和增长预测之后，本周早些时候开始的为期三天的反弹势头可能会带来强劲势头。

回想一下，Palantir 在 2 月 3 日开盘下跌 3% ，并在盘中进一步下跌 7%，这标志着它继Meta Platforms' ( FB) 发布弱于预期的结果。这进一步证实了 Palantir 的股票仍然受到广泛市场活动的严重影响，尤其是科技行业的活动，同时也突显了其潜在的反弹，以应对下周发布的第四季度业绩。

Palantir 的商业部门收入在最近几个季度继续显示出强劲的增长势头。最近几个月建立的新合作伙伴关系的健康管道，包括在第四季度与Dewpoint Therapeutics、默克公司( OTCPK:MKGAF / OTCPK:MKGAY )、Kinder Morgan ( KMI ) 和MSP Recovery建立的合作伙伴关系，进一步强调了另一个乐观收益的可能性下周报告。同时，与现代重工和 Satellogic ( SATL) 进一步证实了对本期强劲增长预测的预期，这将加强管理层对另一年收入增长 30% 的承诺：

现代重工：Palantir 与现代重工建立了显着的合作伙伴关系，在新的一年敲响了警钟。这笔 2500 万美元的多年期交易象征着 Palantir 在西方亚太地区盟友中日益增长的影响力，并代表了 Palantir 在过去一年中成功发展其商业领域的延伸。

根据安排，现代重工将利用 Palantir 的商业软件（可能是 Foundry）创建工具，以打破其附属集团（从造船到工业机械流程）的孤立数据领域，并促进更好的集成运营。两家公司打算成立一家合资企业，将基于 Palantir 平台的新工具商业化，这将为 Palantir 的技术能力在全球商业领域创造更大的曝光率。

卫星逻辑：Palantir 本月早些时候与 Satellogic 建立了为期五年的合作伙伴关系。最新的发展建立在去年合作在 Satellogic 的“NewSat”卫星上部署 Palantir 的 Edge AI 平台的成功的基础上。Satellogic 最近通过与 CF Acquisition Corp. V 的 SPAC 合并上市，是“第一家垂直整合的地理空间公司”，从事实时测绘和收集地球数据以推断可以帮助解决问题的“行星级洞察力”从气候变化到能源供应和粮食安全等复杂挑战。两家公司将携手合作，利用彼此的专业知识来推动运营协同效应。

一方面，Satellogic 将使用 Palantir 的 Foundry 平台将其不同的数据源整合到“用于星座优化的单一存储库”中，以实现“加速的业务流程、快速的图像产品交付、人工智能模型训练和企业范围的数据集成”。

另一方面，Palantir 将获得对 Satellogic 的“Aleph 平台”的访问权限。Aleph 平台将通过授予其现有的美国政府客户访问 Satellogic 的“高分辨率卫星图像[可以驱动]一系列面向任务的用例的分析见解”的资料，进一步增强 Palantir 的“MetaConstellation”和“Edge AI”功能。

MetaConstellation 是一款诞生于 Palantir 的新软件与NORAD 和 USNORTHCOM 在正在进行的一系列全球信息优势实验（“GIDE”）中合作。该软件链接了由不同航天公司运营的 230 多颗卫星，并利用 Palantir 现有的 Apollo 交付系统和 Edge AI 平台来编译数据并生成实时洞察力，以发送回地球上的决策者。

虽然 Satellogic 交易产生的收入将落入 Palantir 的商业部门，但从这种合作关系中获得的数据的扩展可用性预计也将进一步加强其长期的政府机会，从而加强其未来的增长前景。

法拉利：世界级的超级跑车制造商 ( RACE ) 已将与 Palantir 的现有合作伙伴关系延长了一年，该合作伙伴关系始于 2016 年。根据安排，Palantir 将继续部署 Foundry，以便在法拉利“ Scuderia Ferrari ”一级方程式赛车队的动力单元中实现“数据驱动的性能决策”。Scuderia Ferrari 还将开始在其一级方程式赛车和车手赛车服上展示 Palantir 品牌，将下一代软件开发商的名字带到世界舞台上，为未来带来更大的商业机会。

最新发展继续验证 Foundry 在从工业到赛车分析的所有用例中的能力。最近的交易也继续凸显了 Palantir “收购、扩张和规模化”商业模式的成功。

具体来说，该公司首先与合作伙伴建立合作伙伴关系并承担扩大相关机会的初始成本，然后在它们开始扩大规模后收回投资。例如，它最近与现代的合作将被归类为“获取”阶段，而相关的商业软件开发可以被确定为“扩展”阶段，未来的部署是“扩展”阶段。与此同时，最近与 Satellogic 和法拉利的合作伙伴关系的扩展将标志着“机会扩展”阶段，这意味着未来的利润将是正的。

Palantir 在商业领域的影响力不断增长，特别是随着最近任命 Phillippe Mathieu为 Palantir EMEA 总裁，进一步扩展到韩国和 EMEA 等新地理区域，这也恰逢其时。全球数字化趋势的快速加速继续推动海量数据的积累。

预计未来五年内，超过 80% 的上述数据源将是“非结构化”的。迄今为止，只有 4%的公司声称拥有“利用数据的高度复杂的方法”。这为 Palantir 可以渗透的私营部门留下了一个相当大的潜在市场。

除了上述讨论的大型商业合作伙伴关系外，该公司已经部署了各种战略产品，以确保充分利用来自中小型企业（“SME”）的机会，同时满足加密货币等新兴行业的需求。

正如我们之前的报道中所讨论的，最近推出的Foundry for Builders在基于订阅的模式下，预计将鼓励拥有复杂数据汇编的跨国公司和小型第一天初创企业在大众市场上采用该软件。最近推出的“碳排放管理”和“反洗钱/了解你的客户”解决方案等模块化产品也将吸引新兴的加密货币行业，将 Palantir 的商业产品展示给更广阔的市场，预计将增长到670 亿美元到 2026 年的机会。

在政府方面，Palantir 最新赢得的公共部门合同可能足以扭转第三季度财报电话会议后对该部门增长前景的低迷情绪。回想一下，与 2020 年同期相比，第三季度政府部门的收入仅增长了 34%。尽管增长率仍然令人印象深刻，但与前三个季度平均 74% 的同比增长率相比仍相去甚远宿舍。

但考虑到根据可用公开信息在第四季度获得的新合同和续约数量，可能会出现转机。除了陆军优势计划和太空系统司令部（“SSC”）的合同延期外，总价值约为 1.6 亿美元，Palantir 还通过美国陆军的 Capability Drop 2 计划（“CD-2”）获得了新的胜利) 价值 8.23 亿美元，美国国立卫生研究院(“NIH”) 价值 6000 万美元。

根据美国政府支出的公开数据，Palantir 在 2021 年获得了价值超过 2.28 亿美元的交易义务，仅在第四季度就获得了超过 1.14 亿美元。这些信息不仅进一步支持了下周财报电话会议之前更强劲的第四季度政府业绩，而且还强调了 Palantir 在未来几年在公共部门的持续实力。

考虑到尽管宏观逆风加剧，但 Palantir 的近期和长期增长前景保持不变，我们将该股的 12 个月目标价维持在 25.45 美元。与我们之前对可能好于预期的 2021 财年财务业绩的分析以及前述对未来几个季度其商业部门的持续增长势头的分析一致，即将召开的财报电话会议可能会成为推动该股从在即将到来的加息之前，它最近的下跌并增强了投资者对 Palantir 估值前景的信心。

然而，在短期内攀升至 25 美元及以上可能是一场动荡的考验。根据最近的观察，大盘仍然对收益敏感，而随着过程的继续展开，投资者继续考虑如何对即将到来的紧缩货币政策对资产估值的影响进行定价。

如前几节所述，Palantir 的股票仍然是广泛市场走势的“吸盘”，但对下周第四季度财报电话会议强劲表现的预期可能会提振它，直到它能够进一步走强。美联储今年晚些时候即将出台的政策议程的时间和规模更加清晰。

随着全球数字化成为当前十年及以后的主要趋势，数据仍将是公共和私营部门决策过程的“支柱”。从长远来看，这将相应地推动对 Foundry 和 Gotham 等数据管理和分析软件的需求加速，这为 Palantir 带来了强劲的顺风。

考虑到其先进的技术能力和未来不断增长的市场机会，在最近降低的价格水平下，该股票仍然是一个有吸引力的长期投资选择。

END

美股研究社（meigushe）所发布文章不具有投资建议，请各位投资者自行判断。

危机重重，哪些导火线致纳斯达克继续崩盘？

财报逃离疫情阴影后，Uber和Lyft正在“分道扬镳”

因为微信更改了推送规则，推文不再按照时间线显示，如果不点『在看』或者没有『星标』，可能会错过我们的推送，从而错过有关美股的重要新闻。如果不想错过我们的精彩内容，请记得点击进入“美股研究社”公众号，选择右上角“...”，点选“设为星标”。再次感谢您的持续关注！

听说好看的人都点赞了~